股市調整至今，部分防守股亦出現調整。合和實業（0054）連續4天進行回購，顯示管理層認為股價偏低，以回購方法提升每股價值，可留意。

交易所資料顯示，合和於5月10日進行回購，斥資87.6萬元，購入4萬股，每股最高價為21.9元。此前，合和於5月5日、6日及7日3度入市回購，分別購入5.35萬股、17萬股及5.2萬股，4次回購合共斥資691.3萬元。

合和實業的防守力較強。集團持有從事收費公路業務的合和公路基建（0737）逾七成權益，提供穩定的路費收入。合和於香港亦有地產業務發展，於灣仔與信置（0083）有一項目。另外，合和手頭上亦有一筆龐大的現金，可用作派發股息。去年，合和派息4.28元，07及08年每股派息分別為1.55及2.6元。事實上，合和的估值已大幅回落。以昨日收市價21.75元計算，市帳率不足1倍，回購是一個利好信號，但近期市况反覆，股價或會整固一段時間，可待調整過後再考慮吸納。

本欄於5月7日曾刊出有關中渝置地（1224）一文。中渝發言人來電，澄清公司現在為淨現金狀態。翻查年報，集團截至09年12月底止，持有22.57億元「現金及等同現金」、9.94億元「定期存款」、5.33億元「有限制銀行結餘」；借貸方面，「附屬公司少數股東貸款」為6.08億元、「短期計息銀行及其他借貸」為5.76億元、以及「長期計息銀行及其他借貸」為21.6億元。