券商借貸業務 資本適足率門檻調降

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證交所昨日公告「證券商辦理證券業務借貸款項操作辦法」相關修正條文,自即日起,證券商承作證券借貸業務,資本適足率門檻由200%降至150%;另對客戶融通期限也可從目前最長1年,延長至1年半,融通額度也與融資融券額度一樣,由6,000萬元放寬至8,000萬元。

配合主管機關,為鼓勵證券商擴大業務經營範圍,提升其資金運用效率,調降其申請辦理證券業務借貸款項的自有資本適足比率門檻,由200%降至150%。

目前規定,對證券商辦理證券業務借貸款項業務,融通期限不得超過6個月,期限屆滿前,客戶得提出申請,證券商得視客戶信用狀況,展延6個月,「展延以1次為限」。

此次則修改為「1年期限屆滿前,證券商得審視客戶信用狀況,再准允客戶申請展延期限6個月」。

證交所表示,上述修正主要是配合主管機關規定,證券商辦理證券業務借貸款項,客戶以持有的有價證券為擔保者,其業務性質與有價證券買賣融資融券相似,資金融通期限宜有一致性規範。

此外,在證券借貸款項的擔保品,此次也將「分割公債」,改為「中央政府債券」,其擔保融通計算標準,是按公債面額80%計算。

證交所表示,得為融資融券的有價證券,已訂有相關具體標準與控管機制,以中央公債為擔保品,應不致增加證券商的經營風險,且分割公債亦也中央政府債券的一種,因此參酌有價證券得為融資融券標準及證券商辦理有價證券借貸管理辦法,修改相關規定。

在融通額度方面,目前證券商辦理證券業務借貸款項,客戶以持有的有價證券為擔保者,證券商對客戶的融通額度與融資融券業務的融資額度合併計算後,同一自然人不得超過證券商淨值1%或6,000萬元,此次也將6,000萬元提高至或8,000萬元。

證交所表示,金管會已於去年10月,將有價證券買賣融資融券每一客戶最高融資限額由6,000萬元調整為8,000萬元,因而,也配合調增為8,000萬元。

內房擬借信託基金借貸融資

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隨着內地新一輪樓市調控的壓力下,內房氣氛轉趨觀望,成交量亦大幅下滑,對資金密集的內房企業財政無疑存在一定的隱憂。踏入今年,再有不少內房企業紛紛於海外作融資,而房地產信託業務市場亦再現活躍,分析指,大部分內房企業資金仍然充裕,集資主要為未雨綢繆。

目前中駿置業、恒大地產、碧桂園等多家房企先後發行優先票據集資,息率介乎7.50%至13.5%,不少分析員亦相信,未來會有更多內房股前來發債。而日前亦有市場消息指,以穩健見稱的龍湖地產亦計劃於本月底發行美元優先票據。

受政策影響,市場憂慮內房的銷售前景,加上近期日本地震引發核危機,市況持續不明朗,令到房企的發債路途亦較過去崎嶇,包括融創中國及盛高置地亦決定順延其發債的計劃。

在股本及債券融資難度愈來愈大下,有業內人士指,有內房再借助信託基金方式借貸融資,上市內房企業需付出利息成本每年逾13厘,而非上市內房企業更逾20至25厘,大部分融資更須與項目資產綑綁在一起。另一業內人士亦指,近期房地產信託業務市場頗為活躍,雖然房地產信託產品的借貸利率高達15%以上,但市場需求依然較大。

有外資分析員指,開發商資金來源趨緊已存在一段時間,但由於早年樓市銷售火爆,房企有大量資金回籠下,目前大部分內房企業資金情況普遍無憂,但在隨着預期調控逐漸深入,房企紛紛未雨綢繆。

中小企業借貸待解決

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全國人大代表、大湖水殖股份有限公司董事長羅祖亮在兩會期間表示,要積極為中小企業發展出謀劃策,選準方式,做大做強中小企業。

羅祖亮表示,中小企業融資難是目前普遍存在且急待解決的大問題。就目前形勢來看,中小企業不僅在擴大內需,結構調整等方面發揮著不可估量的作用,也是將來走向市場、走上世界的產業競爭主體、產業創新主體,更是解決就業大軍,擔負民生責任的主要經濟體。

「歷次貨幣緊縮政策對中小企業的影響顯而易見。例如銀行收縮銀根,就直接影響到中小企業貸款。」羅祖亮說,部分中小企業只能通過民間集資的方式來防止資金鏈斷裂,但高達20%左右的地下融資利率對這部分資金本不充裕的企業而言,無异於慢性自殺。只有像重視住宅、教育、醫保等方面一樣重視中小企業發展,對金融資源分配市場要素進行改革,并從科技創新、財政支持、模式創新等方面取得與國有企業同等的國家支持及發展待遇,才能盤活中小企業的經濟細胞。

羅祖亮建議,調控政策要特別注意對「缺血」的中小企業傾斜、保護,出台新政也應優先考慮它們的發展需求。他表示,應按照「要保不壓」的原則,在商業銀行內部建立起合理的考核激勵制度,進一步調動信貸人員對中小企業發放貸款的積極性,強化資金分散營銷理念,滿足中小企業資金的合理需求。商業銀行可以進行產品創新,專門設計對中小企業的差別化產品,完善適合中小企業的風險補償體系。同時,他建議國家試點中小企業股權融資,即投資者一改「借貸」為占有股份,用一部分政府資金來啟動民間投資,共同組建投資公司,政府資金則在5-7年後退出,回收本金及相當於同期的銀行利息,減少了民營企業在初期開辦投資公司的風險與成本。

「上市不是解決資金的途徑,這只是錦上添花,而不是雪中送炭,企業的發展還是要建立在好的盈利模式、好的發展前景上。」作為大湖水殖股份有限公司的掌門人,羅祖亮親自為中小企業支招:選準產業,學有專攻,做有專業;量力而行,誠實經營,奠定積累;并有預見性地判斷市場,學會適應國家政策改變。

香港機場擴建借貸

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港府及機管局正研建香港機場第3條跑道,據本報了解,興建新跑道須填海料約600公頃,等於約半個機場島;而由於建材價格續升,最新估計造價料升至約900億元,不排除動工時造價升至逾1,000億元。

龐大的工程費預料由政府及機管局攤分,機管局擬透過借貸籌集數百億元,令公帑承擔減少,避免再現高鐵撥款的爭議事件。

據悉,港府認為第3條跑道必須興建,否則本港會淪為亞洲二流航空中心、步英國希斯路機場後塵。

機管局正進行《香港國際機場2030規劃大綱》研究,將在今年上半年展開公眾諮詢,包括興建第3條跑道。現時機場島面積約1,200公頃,消息透露第3條跑道建於機場島北面,需要填海約600公頃,約等於半個現時的機場島。

至於為何要填海約600公頃?綜合消息透露,因跑道之間要有一定距離,又要興建配套設施,例如機電及控制塔等,並要預留土地將來再興建新客運大樓等。

金融海嘯令全球經濟陷入谷底,不少國家大興土木帶動經濟發展,致國際建材價格大升。當局去年估計第3條跑道的造價約600億至700億元,據悉,最新估算的造價料約900億元,而愈遲興建,造價再升亦不足為奇,不排除動工時會升至逾1,000億元。

事實上,本港興建第3條跑道已討論多年,本港智庫組織香港集思會及學者去年已指出,香港機場2條跑道將在2017年飽和,未來航空市場卻持續增長,到時或出現趕客情況。即使現時落實工程,施工期也要約10年,即較飽和點遲4年才落成,故工程不能再拖。

各界對興建第3條跑道的討論,其中一個焦點是財務安排,政府亦擔心再出現高鐵669億元撥款的爭議事件。可靠消息透露,因跑道造價高昂,預料由政府及機管局會攤分承擔造價,機管局擬透過市場融資承擔數百億元。

消息又指,餘下資金會由政府負責,除機管局自行融資那部分外,政府可能作擔保人協助該局再進行融資;剩餘部分才由公帑承擔,令政府出資減少「一大截」,減低政府向立法會申請撥款的難度。

港府銳意將香港打造為亞洲航空樞紐,本港機場現為區內龍頭機場之一,港府擔心假若不盡快興建第3條跑道,香港可能會步英國希斯路後塵,被上海、廣州及深圳趕過,成為亞洲二流航空樞紐。事實上,上海及廣州的機場規劃均會增至5條跑道。

雖然港府經常低估基建使用量,但前港英政府於1991年的「新機場總綱計劃」中的預測,赤鱲角機場於2005年時的航班升量達20.22萬架次。但該年實際情況卻高達26.35萬架次,較預期多約3成,其後年年續升;換言之本港機場2條跑道的用量,早超預期。

按揭資料庫防止過度借貸

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正面按揭信貸資料庫能否如期在四月設立仍是未知之數,銀公發布了一份共用正面按揭信貸資料建議的調查報告,結果顯示逾八成受訪者支持有關建議,只有百分之七反對,主要擔心私隱問題。銀公已將是次調查結果提交予個人資料私隱專員公署。

反對者擔心私隱問題

銀公委任尼爾森公司就共用正面按揭資料作信貸評估作民意調查,於二月期間訪問了近一千二百名現行或潛在按揭借貸款人或私人物業租客,結果發現八成受訪者對業界建議表示贊成,或部分贊成,又認同建議有助防止過度借貸及有利樓市長遠健康發展,逾八成受訪者同意在作風險評估時,向銀行提供持有按揭宗數資料及書面同意。僅有百分之七不贊成或部分不贊成共用正面按揭資料,他們主要憂慮過多個人資料被泄露。此外,只有兩成三的人士知悉有關建議的諮詢文件。

就正面按揭信貸資料庫會否因大律師公會插手而推遲成立,銀公發言人稱,現有待私隱專員公署公布有關諮詢結果。金管局歡迎調查結果,希望盡快落實共用正面按揭資料。